凯利公式仓位计算器

凯利公式是什么

凯利公式（Kelly Criterion）解决一个问题：在有正期望的下注机会里，应该投多少比例的本金？

公式：f* = (b × p − q) ÷ b

• f* = 应投入的本金比例
• b = 净赔率（赔率 − 1）
• p = 你判断的胜率
• q = 1 − p（失败概率）

举例：赔率2.00（b=1），你认为胜率55%（p=0.55，q=0.45）。
f* = (1×0.55 − 0.45) ÷ 1 = 0.10，也就是本金的10%。

为什么实战要用半凯利

全凯利数学上最优化长期增长，但它有个致命前提：你估计的胜率必须准确。

现实中没人能准确估计胜率。如果你估的55%实际只有50%，按10%仓位下注，长期是亏的；而且全凯利的波动极大，连续5次不中（在有正期望的情况下完全可能发生），本金就腰斩了。

所以实战中普遍用半凯利（f*/2）或四分之一凯利（f*/4）。牺牲一部分增长率，换取更小的回撤。

凯利公式的三个前提

1. 期望必须为正。EV = 赔率 × 胜率 必须大于1，否则凯利公式给的是0或负数——那就是不该下注。
2. 胜率估计必须比市场准。如果你估的胜率跟赔率隐含概率一样，那你的EV就是1（扣掉抽水后小于1），没有下注价值。
3. 每次下注要独立。凯利公式假设每注互不影响，如果你的注之间高度相关（比如同联赛同时段的多场），实际风险会放大。

常见问题